Ekonomist Mahfi Eğilmez, İsrail-İran arasındaki gerilimin piyasalar üzerindeki etkilerini değerlendirerek, özellikle altın fiyatlarındaki beklenen yükselişin neden gerçekleşmediğini analiz etti. Eğilmez, piyasaların bu tür olaylara karşı gösterdiği "piyasa aldırmazlığı" kavramına dikkat çekerek, geçmişteki tepkilerle günümüzdeki farklılıkları karşılaştırdı.

Piyasaların "Aldırmazlığı": Neden Altın Yükselmiyor?

Eğilmez, İran Parlamentosu'nun Hürmüz Boğazı'nın kapatılması yönündeki kararının dahi piyasaları eskisi kadar etkilemediğini vurguladı. Bundan 10 yıl önce benzer bir durumun yaşanması halinde petrol fiyatlarının hızla yükseleceğini, altın fiyatlarının artacağını ve doların düşeceğini belirten Eğilmez, günümüzde piyasaların bu tür gerilimlere daha hazırlıklı olduğunu ve kısa sürede çözülebileceği beklentisiyle hareket ettiğini ifade etti. Ancak, ABD Başkanı Donald Trump'ın öngörülemez hamlelerinin her zaman bir risk faktörü olarak göz önünde bulundurulması gerektiğini de sözlerine ekledi.

Eğilmez sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada, Hürmüz Boğazı'nın kapatılması endişelerinin geçmişte olduğu gibi petrol, altın ve dolar fiyatlarını ani bir biçimde etkileme kapasitesinin olmadığını şu sözlerle ifade etti:

"Bundan 10 yıl önce Hürmüz Boğazı'nın kapanacağına ilişkin bir dedikodu çıksa petrol fiyatı uçar, altın yükselir, dolar düşerdi. Şimdi dedikodudan çok öteye şeyler olsa da etkiler daha sınırlı kalıyor. Piyasalar artık bu tür gel gitlere, şoklara, dur kalklara o kadar alıştı ki bir çeşit muafiyet edindi. Etki olmuyor mu, oluyor. Mesela petrol fiyatı yükseliyor ama eskiyi hatırlayarak yorum yapanların tahmin ettiği gibi 100 dolara ulaşmıyor. Çünkü piyasalar, bu tür gerilimlerin uzun sürmeyeceğini ya kısa sürede çözüleceğini ya da bu haliyle askıda bırakılacağını artık öğrendi. Ben buna 'piyasa aldırmazlığı' adını vermiştim."

Trump Faktörü ve Belirsizlik

Eğilmez, piyasaların bu tür gerilimlere karşı geliştirdiği "aldırmazlık" mekanizmasının, fiyatlardaki anormal değişiklikleri bir ölçüde engellediğini belirtirken, ABD Başkanı Donald Trump'ın olası hamlelerinin her zaman bir belirsizlik unsuru olduğunu vurguladı. Bu durum, piyasaların gelecekteki tepkilerini tahmin etmeyi zorlaştırmaktadır.

Piyasa Aldırmazlığının Sonuçları

Mahfi Eğilmez'in analizi, küresel piyasaların jeopolitik risklere karşı giderek daha dirençli hale geldiğini gösteriyor. Ancak, bu durum risklerin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Özellikle Trump gibi öngörülemeyen liderlerin varlığı, piyasalarda her zaman sürprizlere yol açabilir. Yatırımcıların bu tür belirsizlikleri göz önünde bulundurarak hareket etmeleri ve risklerini çeşitlendirmeleri büyük önem taşıyor. Altın yatırımcıları ise, geleneksel güvenli liman algısına rağmen, piyasadaki genel "aldırmazlık" eğilimini dikkate alarak stratejilerini belirlemelidir.